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统计数据显示，2018年，我国粗钢产量为9.28亿吨，同比增长6.59%。乍一看我国粗钢产量突破9亿吨“很吓人”，但实际上粗钢产量统

计数据增加，很大程度上是因为“地条钢”之后合法合规企业的增产，钢材产量并没有出现大幅增长。这从2014年~2018年的产量快报

数据（分别为11.25亿吨、11.23亿吨、11.38亿吨、10.48亿吨和11.06亿吨）对比也可以看得出来。

  2019年，我国粗钢产量将受到以下两方面因素的影响。

  一是环保常态化将继续抑制钢铁产能释放。在2019年初召开的全国生态环境保护工作会议上，生态环境部部长李干杰表示，今年将启动

第二轮中央生态环境保护督察，力争4年内完成全覆盖及“回头看”。另外，国内重点区域，特别是环保压力比较大的地区，钢铁行业错峰

生产有常态化的趋势。如河北省唐山市1月18日印发了重点行业2019年第二至第三季度错峰生产实施方案征求意见的通知，计划在2019年第

二、第三季度继续实施错峰生产。

一季度本就是巴西矿发货的季节性淡季，前期热炒不断发酵的矿难事件对供应数据收缩上的影响也不明显，月末才有些许体现，情绪化

供应收缩的预期逐步得到修正。澳矿发货量从季节性上来看在一二季度将逐步增加，而从中长期来看，随着淡水河谷北部系统逐步增产，以

及Brucutu矿区未来复产，供应将呈现逐步回升的趋势。

  2、高价格低利润倒逼钢厂反向制约原材料

  今年春节前后高炉开工率和产能利用率的放缓现象不算明显，对原材料需求方面的抑制作用并不是很强。1月下旬至2月上旬矿难事故的

发酵使得铁矿石价格整体中枢上抬处于相对较高水平，同时山西焦化调整焦炉结焦时间事件也促进了原材料价格中枢抬升，进而钢企利润受

到不小幅度的压缩，由此带来的影响有二，一是一定程度上均减弱了钢厂的生产积极性，对于原材料补库进程有一定制约，二是倒逼钢厂对

炉料结构配比进行调整，一定程度上压缩高低品价差。

 不过，螺纹钢产量继续上升的空间有限。螺纹钢产量变化主要关注利润和政策两个方面。从利润来看，短流程钢厂普遍处于盈亏边缘或

亏损状态，复产的动力不足。

  从政策来看，当前正处于采暖季限产期间，地方政府仍面临空气质量考核指标的压力。2月下旬，生态环境部通报重点区域2018年10月

份~2019年1月份环境空气质量有关情况。通报显示，2018年10月份~2019年1月份，“2+26”城市PM2.5平均浓度范围为51微克/立方米~105微

克/立方米，平均为80微克/立方米，同比上升6.7%。而此前各城市制订的目标普遍是同比下降或持续改善。对比具体城市可以发现，“2+26

”城市的秋冬季空气质量普遍未能达标。2月下旬，华北地区钢厂临时停限产措施开始增多，唐山限产力度加大，反映了地方政府面临的环

保考核压力。

  当前，约束供应端的因素仍然存在，螺纹钢供应压力暂时还没有显现。